Billigkredit

Mit dem KfW-Günstige-Darlehen besser leben.

Überlebenstipp Öleinbruch: Hüte dich vor Bankiers mit billigen Krediten.

Im Boom, als ein Fass Erdöl $100 gekostet hat, hoben die Bankiers in Travis Stices Praxis in der Innenstadt von Midland, Texas, das Telefon auf, um ihn die wundersame Wirkung eines einfacheren Kredits verstehen zu lassen. Selbst wenn die Analysten der Aktie behaupten, dass Diamondback Energy Inc. sich für ein rascheres Wirtschaftswachstum umbringen würde, solange der CEO nicht mehr ausländisches Kapital ausgibt.

"Die Bankiers mit Schiebtruhen voller Geld kamen aus dem Fahrstuhl und sagten: "Hey, hier gibt es eine Schuld, nehmt sie ", erzählt Diamondback-Chef Stice. Die Diamondback-Aktie legte im vergangenen Jahr um 12% zu, während das Erdöl um 30% zurückging. Dies war eine Bekräftigung der Entschlossenheit der Ölgesellschaft, dem Junk-Bond-Rausch zu erliegen.

"Rückblickend schien es eine wirklich gute Wahl zu sein", sagt Stice. "Wenn wir das nicht getan hätten, hätten wir eine große Schuld in unseren Bilanzen, und offen gesagt, könnten wir es vielleicht nicht aushalten. Unter den 61 Mitgliedsunternehmen des Bloomberg Intelligence North American Independent Exploration and Production (E&P) Indizes ist Diamondback nur eines von vier, die im vergangenen Jahr viel verdient haben.

Die anderen sind PDC Energy Inc. Newfield Explorer Co. und Petersley Energy Inc. widersetzten sich alle der Verlockung, sich günstiges Kleingeld zu leihen. In der Boomphase investierten die Anleger viel Kapital in die Schieferölindustrie. Bei hochverzinslichen Anleihen hat sich der Gesamtmarkt zwischen 2004 und 2014 verdoppelt, während die Emissionstätigkeit der Explorations- und Produktionsunternehmen Barclays Plc. um das Elfte auf 112,5 Milliarden US-Dollar anstieg.

Der Gewinn steigt mit steigenden Ölpreisen, was die Bohrunternehmen attraktiver erscheinen läßt, obwohl die steigende Verschuldung sie zunehmend anfällig für einen Rückgang macht. Dazu gehören neben Diamondback auch die Unternehmen Pionier Natural Resources Co., EOG Resources Inc. Matador Resources Co. und Cimarex Energy Co. präsentieren auf der Grundlage von Zwischenabschlüssen für das dritte Vierteljahr 2015 die Ergebnisse von Bloomberg: Wissen Sie bereits den einzig möglichen negativen Effekt von BTFs?

Das Nein zu Schulden zu leugnen, war eine Lehre, die Stice am Anfang seiner Laufbahn während des Durchbruchs in den 80er Jahren gelernt hat. Laut Stechapfel, wenn der Rückgang zu diesem Zeitpunkt einen Hinweis gab, ist es dieser: Lediglich wer in der Boom-Phase keine Schuldverschreibungen ausgegeben hat, wird bestehen bleiben, wenn das Erdöl unter 30 USD pro Fass abfällt.

"â??Wenn man eine solche Berufserfahrung als jugendlicher Mann in den zwanziger Jahren hat, macht einem das Angst vor Schuldenâ??, sagt Stice. "? Als der Preis für Öl 100$ pro Barrel erreichte, sah jeder wie ein geniales Wesen aus."